MADRID, 03 (SERVIMEDIA)
El analista de XTB Javier Cabrera señaló este viernes tras la salida a Bolsa de Puig que de no ser capaz la empresa catalana de mantener un ritmo de crecimiento de doble dígito “en los próximos trimestres”, podría producirse un ajuste en el precio de las acciones “debido a la alta expectativa con la que la empresa ha salido a bolsa y una valoración exigente”.
Así lo indicó en la jornada en la que se produjo el toque de campana de comienzo de cotización de la empresa de perfumerías a un precio de 24,5 euros, el máximo del rango previsto.
El analista señaló que la multinacional tiene un “buen historial” de adquisiciones de compañías, donde mantiene a los fundadores y fomenta la colaboración conjunta. De hecho, en ocasiones esos fundadores mantienen acciones de la empresa, con lo que se “sigue generando una alta alineación de intereses a la vez que se le da un mayor músculo financiero”.
Destacó que sus primeras horas están siendo “relativamente tranquilas”. A pesar de que nada más estrenarse su precio ha alcanzado niveles por encima de los 27 euros por acción, la cotización ha vuelto a los 24,6 euros, unos niveles cercanos a los del precio oficial de la salida.
El economista apuntó que la compañía ha salido con unos múltiplos “ligeramente por encima” a los que salía Inditex en 2001. En concreto, el PER al que ha salido Puig es de 29,9 veces y un EV/EBIT de 36,1 veces, frente a las 35,4 veces beneficios y 24,3 veces EV/EBIT de Inditex. La comparación con la gallega es “inevitable”, por su componente familiar y por la forma en la que la familia se queda con la mayoría del poder de decisión, según Cabrera.
A partir de aquí, Puig deberá convencer a los inversores de que la propuesta de valor de la compañía es buena y que el crecimiento de doble dígito de sus cuentas en los últimos dos años “no es algo coyuntural, sino que se podrá mantener en el tiempo”, apuntó en su análisis.
En definitiva, el analista de XTB definió a Puig como una “empresa de calidad que tiene todos los atributos para tener un gran desempeño en bolsa a largo plazo”. Sin embargo, apuntó que el precio “siempre importa y el múltiplo al que cotiza será exigente”.
“Esto no significa que lo vaya a hacer mal en su primer día, pero el mercado estará muy atento a sus resultados a lo largo del año, para justificar la valoración con la que salta al parqué español. Sin duda, es una compañía a la que estar muy pendientes”, finalizó.
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